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发布日期：2026-07-23 07:08    点击次数：199

　　日前，特步外洋（01368）透露半年度计较情况，受公司第二季度销售低于预期等成分影响，特步外洋遭部分机构下调方向价，但仍赐与“优于大市”、“买入”等评级。

　　7月19日，国信证券发布研报称，看好主品牌理解跑步品类上风、渠说念优化推动销售逐步企稳，专科畅通品牌延续增长盈利提高。主品牌二季度活水下滑中单元数，主受线下客流偏弱及顶点天气影响，但线上渠说念和特步少年仍保合手较快增长，跑步、户外品类进展放心，旗舰跑鞋延续双位数增长，体现出主品牌较强计较韧性。二季度索康尼品牌因电商计策性扣头提高增速放缓至低单元数增长，但线下保合手20%以上增长。

　　国信证券称，看好将来主品牌聚焦各人市集赢得放心增速，索康尼和迈乐分歧聚焦“双精英东说念主群”和户外，保合手较快增速，并在将来3-5年盈利合手续提高。基于二季度以来奢华大环境转弱昭着，国信证券下调特步外洋盈利预测，展望公司2026-2028年净利润分歧为12.3/14.7/15.4（前值为12.9/15.3/16.0亿元），同比-10.0%/19.4%/4.6%。基于盈利预测下调，下调方向价至4.8-5.3港元（前值为5.4-5.9港元），对应2026年9.5-10.5x PE，保管“优于大市”评级。

　　瑞银发布最新研报称，特步外洋第二季销售低于预期，主要由于需求疲弱及天气不利，加上公司为提高索康尼的品牌价值而收窄扣头，街铺客流偏弱，将方向价由6.6港元下调至5.72港元，保管“买入”评级。该行觉得，公司此前提议的2026年收入教授或难以达成，并下调2026-2028年净利润预测4-7%，分歧至12.34亿元东说念主民币、14.35亿元东说念主民币及15.54亿元东说念主民币，以反应更慢的收入增长预期及更低的中线销售增长。

　　中金公司最新研报称，有计划波动的零卖环境，下调特步外洋（01368)2026年EPS预测3%并保管2027年预测，现时股价对应7/6倍2026/27年市盈率，保管跑赢行业评级。有计划行业估值波动，该行下调方向价12%至4.93港元，对应10倍2026年市盈率，较现时股价有34%上行空间。

　　7月19日，信达证券发布研报，对特步外洋半年度事迹进行点评。信达证券指出，公司Q2主品牌受顶点天气及宏不雅波动影响短期承压，但中枢运营方向保合手健康，索康尼继续鼓吹高端化。公司Q2中单元数下降，上半年低单元数下降。分板块看，电商及儿童保管相识增长，线上扣头同比有所改善。全渠说念库存保合手在4.5至5个月的良性水平，零卖扣头相识在7-7.5折，未出现大幅加深，运营质地放心可控。索康尼Q2低单元数增长，上半年低双位数增长，保合手一定的增长韧性。盈利预测方面，信达证券展望公司2026年~2028年归母净利润为11.95/14.39/15.22亿元，对应PE分歧为7.57X、6.28X、5.94X。

　　公开贵寓泄露，特步外洋是一家主要从事体育用品（包括鞋履、服装和配饰）的缠绵、研发、制造、销售、营销及品牌处理业务的公司。公司通过三个部门开展业务：各人畅通部门代表品牌为"特步"；先锋畅通部门代表品牌为“盖世威”及“帕拉丁”；专科畅通部门代表品牌为“索康尼”及“迈乐”。

　　最新事迹方面，7月17日，特步外洋（01368）发布公告，透露了截止2026年6月30日的二季度及上半年中国内地业务运营现象。截止2026年6月30日的三个月，特步主品牌的零卖销售增长（包括线上线下渠说念）出现中单元数同比下降，而零卖扣头水平保管在七至七五折。但特步首创东说念主丁水波的次女丁佳敏专揽的索康尼品牌的零卖销售增长则达成低单元数同比增长。而在六个月的运营现象中，特步主品牌的零卖销售增长一样进展为低单元数同比下降，渠说念存货盘活期间为四个半至五个月。比拟之下，索康尼品牌的零卖销售增长为低双位数同比增长。

　　二级市集上，截止7月20日13:14，特步外洋跌0.81%报3.66港元/股，即时总市值为103亿港元，公司股价年内跌幅约30%。

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